十一月末，無(wú)縫鋼管結(jié)算價(jià)出臺(tái)的日子，加上月末資金壓力趨近，商家回籠資金心切，無(wú)縫鋼管商家或低價(jià)出貨，但商家均看好后期鋼市需求，隨著前期審批的項(xiàng)目將逐步進(jìn)入實(shí)施階段，鐵路、基建項(xiàng)目的開(kāi)工將給鋼材需求帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的改善。由此，十月末鋼價(jià)走勢(shì)或?qū)?jiān)持以穩(wěn)為主，穩(wěn)中觀(guān)市。我們認(rèn)為，造成近期原材料價(jià)格走勢(shì)較為猶豫的因素，主要與宏觀(guān)環(huán)境有關(guān)，一有利好消息傳來(lái)，商家心態(tài)就好轉(zhuǎn)，加大采購(gòu)力度，原材料價(jià)格便小幅上漲，消息力度一過(guò)，市場(chǎng)又恢復(fù)平靜。據(jù)新消息顯示，24日匯豐發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，匯豐10月制造業(yè)PMI指數(shù)初值為49.1，達(dá)到3個(gè)月以來(lái)高；制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得48.4，亦達(dá)到3個(gè)月以來(lái)高。但我們同樣要看到的是，雖然數(shù)據(jù)回升，卻仍處于榮枯線(xiàn)之下的，這顯示制造業(yè)經(jīng)濟(jì)雖已開(kāi)始受利于投資建設(shè)項(xiàng)目的上馬，但還未就此步入上升通道，短線(xiàn)市場(chǎng)存在調(diào)整的壓力，因此，近日商家心態(tài)肯定會(huì)再次陷入猶豫不決中。行業(yè)雖然估值水平已接近歷史底部，但是由于產(chǎn)能過(guò)剩的達(dá)摩克司劍依然高懸，未來(lái)對(duì)鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇仍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)態(tài)度。我們分析認(rèn)為，在下游需求明顯恢復(fù)之前，鋼鐵行業(yè)較難有大的機(jī)會(huì)出現(xiàn)。筆者認(rèn)為，全行業(yè)虧損也許并不是壞事，病入膏肓的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，也需要市場(chǎng)倒逼機(jī)制來(lái)放一次大血，讓無(wú)縫鋼管廠(chǎng)學(xué)會(huì)睜眼看世界，而不是一味的埋頭產(chǎn)鋼材，只有讓他們痛入心扉才可能深思改變。盡管宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的預(yù)期和目前鋼市鋼材資源規(guī)格不齊對(duì)鋼價(jià)形成支撐。但終市場(chǎng)仍將回歸供求關(guān)系。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩仍然嚴(yán)重，隨著無(wú)縫鋼管產(chǎn)能釋放的速度加快，10月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為191.62萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.98%。從已有的數(shù)據(jù)來(lái)看，10月下旬粗鋼日產(chǎn)很有可能突破200萬(wàn)噸，這是即使鋼市下游需求正在溫和回暖也將難以承受之重。鋼坯價(jià)格方面，25日無(wú)縫鋼管延續(xù)跌勢(shì)，且跌幅較大，這影響了成品和坯料市場(chǎng)心態(tài)，成交趨緩，昌黎安豐普碳150方坯送到唐山3290元，昌黎宏興普碳150方坯送到唐山3300元，唐山本地?zé)o縫鋼管普碳方坯出廠(chǎng)報(bào)價(jià)3280元，比昨日跌10元，本周以來(lái)，鋼坯價(jià)格走勢(shì)一直比較動(dòng)蕩，一天一個(gè)趨勢(shì)讓很多商家都不敢貿(mào)然操作。無(wú)縫鋼管行業(yè)在9月下旬進(jìn)入了反彈行情以來(lái)，社會(huì)庫(kù)存下降明顯。水泥等建材價(jià)格的上漲，令市場(chǎng)對(duì)行情的反彈的長(zhǎng)度和高度的興趣越發(fā)濃厚。此篇報(bào)告指在通過(guò)對(duì)鋼貿(mào)商和民營(yíng)無(wú)縫鋼管的草根調(diào)研來(lái)從鋼鐵行業(yè)的視角討論行業(yè)反彈的持續(xù)性。鋼貿(mào)商在本輪下跌中被慘烈的洗牌，未來(lái)無(wú)縫鋼管行業(yè)格局將有所改變。在本輪下跌的過(guò)程中，鋼貿(mào)商洗牌嚴(yán)重。由于預(yù)計(jì)今年銀行對(duì)鋼貿(mào)商進(jìn)行清查，大多數(shù)以鋼貿(mào)作為融資手段但主營(yíng)遠(yuǎn)非鋼貿(mào)的鋼貿(mào)商在此輪出局。